行情回顾：强现实与加息压力的博弈，油价震荡偏强。短期市场关注需求端的启动，中国数据偏利好，带动整体宏观氛围近期好转，3月份中国与美国均面临提负荷，整体炼厂输入

仍有较大提升空间，供需现实端保持偏强；但降通胀依然是美国第一任务，市场对美联储高利率时间周期拉长，中期存在压力。

逻辑：

(资料图片)

1

2、3月俄罗斯减产，中国和美国炼厂主动补库需求，供需有强驱动。

，5-6

风险提示：俄油出口变化

【LPG】

行情回顾：国内现货稳为主，盘面随油价上涨。

逻辑：

1、沙特公布3月CP丙丁烷均有下跌，跌幅不及预期，进口气成本偏高。炼厂供应量维持偏高，本周液化气商品量56.010.72%；

2PDH利润下滑，开工57.21%，环比降低4.18%。港口库存169.925.98%；

3

风险提示：基差风险

行情回顾：现货上涨，炼厂开工提升，库存累库。

逻辑：

1、成本端油价上涨，沥青裂解价差高位震荡，稀释沥青原料收紧，3月到港偏少；

238%2%。3；

33750左右，现货价格小幅上涨。因高价抑制贸易商采购积极性，本周厂家出货量下降2.7%。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

方向：聚酯出现负反馈前，震荡偏强

TA期价走势强劲，周五收盘价5762元/吨，周涨124元/吨，周内油价走强，供应方面，逸盛大化600万吨装置重启，5成负荷运行，中泰石化重启，关注恒力石化（600346）1号线检修，成本端周内PTA300-400元/吨，PXN维持300美金附近，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至87.4%附近，本周产销回升，聚酯成品库存去库，终端尽管订单不佳，但未能反馈至聚酯端。

1、聚酯负荷回升至高位；23、PTA及聚酯去库。

1、新增产能投放；2、出口订单不佳。

变量：油价走势及聚酯产销

风险提示：油价大幅波动风险

EG期价震荡，供需方面，港口库存0.3万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端陕煤恢复，煤化工负荷回升，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至87.4%附近，本周产销回升，聚酯成品库存去库，终端尽管订单不佳，但未能反馈。

至聚酯端。

12、3月有去库预期；3、油价强势。

12、煤化工负荷回升。

变量：油价走势及聚酯产销

风险提示：原油大幅波动风险

40%；纱线价格稳中下调，销售疲软。涤纶短纤现货继续小涨，盘面小幅收高。

逻辑：

1、短纤工厂提负，但成品库存不高；

2、短纤加工费：现货端与盘面继续缩窄；

3

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

行情回顾：下游需求疲软，ICE期棉上方承压。国内棉花现货价格继续上调，交投较淡。纯棉纱价格继续上调，成交一

般。周五郑棉继续小幅收高，元/吨。

逻辑：

1.国内棉花增产，但轧花厂惜售；

2.纯棉纱厂成品库存同比偏低，投机需求显现；

3.美国服装库存高位、终端订单疲软，但新年度消费复苏抵消增产，ICE

风险提示：宏观变化；种植补贴等。

【甲醇】

逻辑：

1、港口3

2

3、动力煤炒作告一段落。

【PP】

PP基差(0)，低价能成交，成交刚需。

1、05

2

3

风险提示：

1

2、G7

【PE】

LL基差(0)，主流成交以套利为主。工厂成交转差。

逻辑：

1

2

3、05

风险提示：

1

2

3、G7

EB】

行情跟踪：今日盘面低开高走，夜盘大幅走低，基差04-25环比持平。外盘乙烯价格和纯苯强势，苯乙烯亏损，下游和ABS略盈利，全球比价中中国苯乙烯高估，苯乙烯短期内仍将处于8300-8700之前区间震荡。

策略：偏空

风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

【纯碱SA】

行情跟踪：今日日盘窄幅震荡，夜盘大幅走低。库存数据出来本周去库4万吨至25万吨，交割库13万吨基本持平，重质化率55%维持高位。本周产量62.36万吨环比增1.75万吨，厂家预售订单充足，现货仍然紧张，重碱基差04+20，轻碱基差05-200。现在主要矛盾是轻碱旺季需求能否来临？部分工厂出口报价提高至400美金/吨，出口成交放缓，近月受现货压制高位下跌。

向上驱动：低库存、持仓虚实比高、紧平衡、光伏投产。

向下驱动：远兴投产预期、浮法玻璃亏损高库存有冷修预期、光伏投产减慢。

策略：之后合约偏空

风险提示：

1、光伏投产不及预期；

2、宏观政策风险。

【玻璃FG】

行情跟踪：今日盘面震荡走高，随着前期点火产出玻璃日熔量恢复至15.79万吨。部分玻璃大厂给下游月结，产销有所有所上升。深加工厂回款和订单不及往年，但对今年保交楼依然持有信心。

向上驱动：亏损严重后续冷修持续、地产政策向好、房屋成交量放大。

风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。

PVC】

行情跟踪：今天盘面震荡走高，基差环比走弱，下游订单环比走强。出口减弱，库存压力仍然较大。

风险提示：新装置投产不及预期、PVC